供需缺口继续扩展！首要工业金属属它强？_高管动态

铝是当时全球首要工业金属种类之一，常用于修建、运送等范畴。我国电解铝职业产销规划较高，2021年有用产能达4485.9万吨，全球占比约 58.3%，表观消费量达3987.9万吨，占全球总消费量的60.0%左右。

近年来，跟着国内供应侧革新继续推动，电解铝职业方针管控逐渐趋严。依据惠誉评级测算，我国电解铝职业或将触及4500万吨左右的产能天花板。

跟着当时电解铝产能逐渐向其上限迫临，国内新增产能项目显着下滑。2020年国内电解铝新增产能197万吨，而2021年仅新增17.5万吨。在方针的影响下，未来新项目批阅或愈加困难，职业供应侧添加有限。

需求端，从国内电解铝消费散布来看，2021年我国电解铝首要运用在于修建和走运、电力三大范畴。

修建地产方面，稳添加布景下，预期未来1-2年内国内房地产竣工面积将坚持比较高增速。

交通运送方面，跟着新动力轿车浸透率的慢慢地进步，交通范畴铝需求有望继续进步。

电力方面，2022年国家电网拟出资5012亿元，同比增速达8.25%，出资额创历史上最新的记载。随同下流景气，组织测算得出2022年电解铝供需缺口或达324.6万吨。

价格方面，我国铝价呈现出显着的周期动摇。2020年头新冠疫情迸发，国内出产阻滞，铝价敏捷跌落。虽疫情的好转，上下流公司开端复工复产，用铝需求添加，铝价继续添加。

随后在双碳方针对电解铝供应的约束，以及下流修建、交通、电力等职业的需求添加下，铝价开端敏捷添加，创下新高。到2022年5月13日，LME 铝价格收报2723.0美元/吨，同比进步约12.4%。

在铝产业链链格式中，上游原材料的价格革新在大多情况下弱于下流产品，由此价差在动摇中继续扩展。从2020年以来，电解铝需求旺盛，价格继续走高，而上游氧化铝、铝土矿价格仍在低位运转，价差继续扩展，带动电解铝出产企业赢利上涨。

到2022年5月13日，电解铝与氧化铝的价差达1.43万元/吨，比较2020年同期上涨167.7%。上游原材料价格受下流影响显着，预期在铝价继续强势、铝企议价才能较强的布景下，各铝企赢利将继续高位。

上市公司出资时机方面，神火股份长时间运营煤炭和铝电事务，电解铝产能坐落具有发电本钱优势的新疆、云南区域，其间云南的电解铝项目能够充沛的使用水电作为首要动力，契合我国生态文明建造的全体布局，具有区位优势。

南山铝业作为国内仅有一家完成批量化出产轿车板的企业，在新动力轿车的加快速度进行开展下，轿车铝板需求继续旺盛，公司业绩有望进步。

1、20220525-东亚前海证券-职业深度陈述：缺口继续扩展，电解铝职业高度景