【供应】：根据SMM，10月国内碳酸锂总产量33996吨，环比增加3.7%，同比增加72%；电池级碳酸锂产量16131吨，工业级碳酸锂产量17865吨。本周SMM电池级碳酸锂 (99.5%/国产)价格为52.8-54.8万元/吨，均价较上周上涨2.3%；工业级碳酸锂 (99.5%/国产)价格为50.4-52.4万元/吨，均价较上周上涨2.2%。本周碳酸锂价格持续上涨，生产企业基本处于正常开工状态，上周因为园区检修停产的企业目前生产已回到正常状态。市场采购情绪较高推动价格保持高位，短期碳酸锂或维持去库。

  10月国内氢氧化锂总产量为25348吨，环比增加5%，同比增加56%。本周SMM电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒/国产）价格为52.3-53.8万元/吨，均价较上周上涨2.5%；工业级氢氧化锂（56.5%粗颗粒/国产）价格为50.8-52.3万元/吨，均价较上周上涨2.6%。本周氢氧化锂价格出现小幅上涨，海外氢氧化锂价格高于国内，国内出口订单需求较高，目前国内现货市场供应仍偏紧，相对碳酸锂缺货程度较高。

  【需求】：9月国内碳酸锂表观消费量为53227吨，环比增长16.7%。下游需求目前整体向好且下游有增产预期，消费结构上钴酸锂需求相较疲软，增量更多来自于铁锂和三元正极材料。中短期碳酸锂需求偏乐观，对碳酸锂价格有一定支撑。

  氢氧化锂表观消费量为19404吨，环比增加25.6%。年末汽车销售冲量，动力汽车销量持续走高，高镍三元电池需求季节性增长带动氢氧化锂需求量开始上涨较快，且叠加月底企业的集中采购价格小幅上行。预计短期需求高增和碳酸锂涨价仍会支撑氢氧化锂价格。

  【逻辑】：上游企业基本回到正常状态生产，现货供给有所补充但增量有限，氢氧化锂供给较碳酸锂更紧张；需求端有季节性改善，汽车终端消费增加带动电池需求增量。预计供给端的影响边际弱化，需求对价格有一定支撑，锂盐价格短期或延续小幅上行，中期上升空间有限，价格高位可适当减少库存。

  【供应】：菲律宾雨季来临，矿价坚挺。镍铁短时资源偏紧，价格持续上涨。MHP成交系数上移，MHP仍是硫酸镍生产首选原料。精炼镍产量稳中有增。

  据SMM，预计10月全国电解镍产量1.61万吨，环比增长4.55%，同比增长10.92%。8月中国精炼镍进口量1.15万吨，环比增加2.31%，同比减少60.74%。

  【需求】：钢厂复产没有到达预期；合金需求向好且对镍价容忍度较高，市场较关注军工和国产飞机用镍、LNG罐体所用9镍钢耗镍；硫酸镍产能阶段性错配，硫酸镍价格坚挺，镍价下跌后易修复利润。海外现货深贴水，表明海外需求差。SMM预计9月中国三元前驱体产量为88,434吨，环比增加11%，同比增加68%。据Mysteel，10月国内40家不锈钢厂300系粗钢排产156.7万吨，预计环比增11.3%，同比增19.2%。

  【库存】；10月21日LME镍库存周环比增加234吨至52932吨。注销仓单占比11.63%。SHFE镍周报库存较上周减少479吨至3934吨。SMM国内六地社会库存5899吨，周环比减少1524吨。10月21日保税区库存周环比增加700吨至4600吨。

  【逻辑】：二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存。不锈钢复产没有到达预期；MHP供应偏紧，镍豆自溶性与镍价呈反向关系；合金需求向好且对镍价容忍度高，市场较关注军工、国产飞机和LNG罐体耗镍情况。库存绝对值偏低，镍价上涨会抑制成交，国内基差高位回落。预计维持区间震荡，关注宏观预期和LME对俄金属禁令进展。

  【供应】：SMM多个方面数据显示，2022年9月中国电解铝产量333.95万吨，环比下降14.85万吨，同比增加7.34%，9月份国内电解铝日均产量环比下降1041吨/天至11.15万吨/天；2022年1-9月国内累计电解铝产量达2989.2万吨，累计同比增加2.78%。受四川、云南电解铝企业相继减产影响，9月份国内电解铝运行产能下滑明显。

  【需求】：据海关，2022年9月，中国出口未锻轧铝及铝材49.59万吨；1-9月累计出口519.70万吨，同比增长27.8%，增速环比下滑3.7个百分点。10月20日当周，铝型材开工率67.5%，周环比持平；铝板带开工率74.6%，周环比-5.4个百分点；铝箔开工率83.3%，周环比持平；铝合金开工率64%，周环比持平。

  【库存】：10月20日，中国电解铝社会库存63.6万吨，周环比-1.9万吨；10月21日，LME铝库存57万吨，周环比+20.3万吨。受LME可能取消俄铝注册影响，LME库存大增。。

  【逻辑】：川渝地区因事故、限电影响电解铝减停产近100万吨，短期全部复产可能较小，云南地区水库水位低于去年同期，或压减负荷30%以上，减产产能150万吨。同时，美国国债收益率倒挂，当前仍处于衰退周期，下游需求疲弱。成本上，氧化铝进入高投产阶段，但由于原料成本上升价格坚挺。虽全年电解铝大幅投产，但如价格下行，炼厂利润下滑，部分炼厂利润倒挂，关注成本支撑。能源危机任旧存在，对价格形成一定支撑。

  【供应】：铜精矿供应充裕，进口铜精矿指数报87.35美元/吨，周环比增加0.97美元/吨。

  部分企业推迟或取消原有检修计划，国内电解铜产量稳步提升。9月SMM中国电解铜产量为90.90万吨，环比上升6.12%，同比上升13.21%；预计10月国内产量为93.66万吨，环比上升3.04%，同比上升18.65%。

  【需求】：据SMM，10月21日主要精铜杆企业周度开工率为69.78%，较上周回升2.6个百分点。9月铜材开工率预计75.76%，环比增加2.88%；铜管开工率预计71.54%，环比增加5.03%；铜板带箔开工率预计73.79%，环比增加1.83%；漆包线%。

  【逻辑】：宏观层面，美联储官员首次释放鸽派信号，市场预期12月份加息50bp概率增加。持续关注通胀能否回落、美国经济能否软着陆，加息预期仍会反复。国内重要会议顺利闭幕，稳增长托底经济，经济数据延后发布，等待政策指引。基本面方面，供需环比均有改善，内外库存均有小幅回升，但LME注销仓单占比抬升至49.77%，国内库存绝对值低位，挤仓风险犹存。市场担忧LME恐制裁俄罗斯金属，目前俄铜库存占比超过60%，若制裁措施偏激，需防范短期价格拉升。短期挤仓仍在持续，偏多思路对待；中长期衰退预期和供应放量制约上方空间。

  【产量】：本周铁水下降2万吨至238万吨，后期依然有季节性下滑预期；但五大品种产量与铁水产量走势分化，环比有所增加，其中螺纹产量增幅明显，大多数来源于南方长流程钢厂增幅；当前南方螺纹比北方螺纹高400+，南方有增产积极性。周日市场传出西北钢铁自发联合减产消息，六个钢厂预期总计减产铁水3.15-3.45万吨。幅度不如7月份行业减产幅度，当前钢厂利润亏损情况下，关注后续钢厂减产情况。

  【需求】：节后成交和需求低于预期。分行业看，基建发力需求环比改善，但地产行业需求改善不明显，制造业行业低迷，出口见顶。整体需求预期偏弱。

  【库存】：当前产量增幅大于需求增幅，导致库存趋缓，关注近期疫情和钢厂利润亏损影响钢厂减产幅度。

  【成本和利润】：本周电炉成本因废钢下跌而跌幅较大，高炉成本因铁矿下跌，小幅下跌。热轧亏损，部分区域螺纹亏损。

  【交易逻辑】：10月以来需求整体偏弱，旺季需求基本被证伪。同时产量保持高位，钢材震荡走弱。钢材产量一方面影响成材库存，另一方面决定原料需求。当前黑色金属需求拖累上限，成本支撑下限的格局并未改变。周末西北钢厂联合减产，同时从需求和利润角度看，后期产量有季节性减产预期。并且需求偏弱情况下，钢厂减产更多影响原料需求下滑，成本下移，对钢价的利多有限，预计钢材震荡偏弱格局。操作上，可逢高试空。

  产销偏弱，现货价格近日下调，下游需求依旧低迷，从深加工订单天数来看，边际改善但幅度有限，即终端需求还未释放。从高频地产销售数据分析来看，今年银十地产销售依旧低迷，甚至相较2021、2020的销售表现更不尽人意。先前我们提示：“涨价落地及续涨需要终端需求发力，因此投机需求释放后累库或会反复。我们对玻璃短期一段时间的价格不看太乐观，后续或会回调。”长线来看也不具备深跌动力， 严重亏损便会触发更多冷修，反而对盘面形成提振。即未来一段时间玻璃波动幅度较小，预计盘面价格在成本线支撑。

  10月19日，美国总统拜登政府宣布拨款28亿美元，用于推动美国本土对电动汽车电池材料和组件的生产，以减少对其它国家的依赖。28亿美元支持电池材料的生产，具体来看，将有20家公司获得28亿美元的资金，用于在12个州新建和扩大工厂，以提取和加工锂、石墨和其他电池材料，生产零部件以及展示新方法，比如用回收材料制造零部件的方法。

  四川省发展和改革委员会发布关于印发《四川省“十四五”现代流通体系建设实施方案》的通知。通知提出要发展现代化物流体系，其中提到要培育壮大物流市场主体，鼓励物流公司与能源、粮食、矿石等大宗商品贸易企业紧密协作，提供国内国际采购、运输、仓储等规模化协同化服务。积极培育骨干龙头港航企业和具备全程“门到门”服务能力的跨境运输通道承运人，鼓励港口和航运、第三方物流公司组建专业化经营主体，参与西部陆海新通道等国际运输大通道运营。

  辽宁：2025年新增城市公交、出租车新能源或清洁能源车辆比例基本达到 100%

  10月19日消息，据辽宁省人民政府网站，辽宁省人民政府办公厅现已印发关于《辽宁省快速推进清洁能源强省建设实施方案》（以下简称《方案》）的通知。《方案》中提到，要发展可再次生产的能源制氢，推动氢燃料电池汽车实现产业化应用，拓展氢能在储能、交通、工业等多领域应用。推进运输工具装备低碳转型，加快布局发展新能源汽车。

  近日，湖南省工业和信息化厅印发《湖南省汽车产业高质量发展规划》。力争到2025年，湖南省汽车产量突破150万辆，其中新能源汽车100万辆以上，汽车产业产值突破3000亿元。今年1至9月，湖南省共生产汽车65.1万辆，完成产值1003.8亿元，同比分别增长64.5%、51.1%。

  鉴于国际锂矿价格波动剧烈，南美的“锂三角”国家——阿根廷、玻利维亚和智利正在考虑建立“锂业OPEC”，联合制定锂的销售价格。 据新闻媒体报道，“锂三角”国家正在评估一项倡议，推动建立一个“锂矿行业的石油输出国组织（OPEC）”，从而在锂矿的国际生产中就锂矿定价达成一致，同时协调生产流程，并为可持续工业发展和科技发展制定指导方针。 目前，以沙特、阿联酋等石油生产大国组成的OPEC集团是全球石油市场当之无愧的主导者，其通过设定石油产量水平来影响原油价格。而阿根廷、玻利维亚和智利也考虑在锂市场方面建立类似模型和机制，希望可以主导国际锂价走势。 据报道称，自今年7月以来，这三个国家的外长谈判就一直在顺顺利利地进行，并打算将其提案提交给各自的总统。三国外长的进一步的会谈将于10月24日至26日、在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯举行的第39届拉丁美洲和加勒比经济委员会（简称“拉加经委会”）期间举行。

  海关总署发布的多个方面数据显示，中国9月铜矿砂及其精矿进口量为227.3万吨；1-9月铜矿砂及其精矿进口量为1,889.5万吨，较2021年同期的1,736.9万吨增8.8%。 中国9月未锻轧铜及铜材进口量为509,954.1吨；1-9月未锻轧铜及铜材进口量为4,413,402.2吨，较去年同期的4,018,033.3吨增9.8%。

  10月19日，世界钢铁协会今日发布了最新版短期（2022年-2023年）钢铁终端消费需求预测报告。该报告数据显示，全球钢铁终端消费需求继2021年增长2.8%之后，2022年将下降2.3%至17.967亿吨。2023年，钢铁终端消费需求将恢复性增长1.0%至18.147亿吨。当前预测向下修正了4月份时做出的预测，反映了全球持续高通胀和高利率造成的影响。受到高通胀、货币紧缩以及中国经济提高速度减缓因素影响，2022年经济运行将困难重重，尽管如此，预计基建需求或许将小幅提升2023年的钢铁需求。

  本微信号推送内容中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这一些信息的准确性及完整性不作任何保证。

  本微信号推送内容反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不意味着广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

  在任何情况下，本微信号推送内容仅供参考，推送内容或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

  本微信号推送内容旨在发送给广发期货特定客户及其他专业技术人员，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需标注明确出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

  本微信号推送内容中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这一些信息的准确性及完整性不作任何保证。

  本微信号推送内容反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不意味着广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

  在任何情况下，本微信号推送内容仅供参考，推送内容或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。