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有色 预期库存继续季节性累库 预期新年前铜价仍有小幅下行空间
来源： 行业新闻 时间： 2024-02-11 03:41:59
铜精矿继续偏紧，零单TC费用对应的锻炼赢利走负，虽然大部分锻炼厂以长单为主，但仍面对较大压力，节后需重视各家检修方案，年后4-6月为检修高峰期，炼厂出产以交给长单为重，预期散单商场供给趋紧，因此预期二季度现货升水仍有支撑；需求方面对近新年，下流工厂连续放假，备货期根本完毕，现货交投走淡。眼下处于冷季，预期库存继续季节性累库，预期新年前价格仍有小幅下行空间，在【6】区间内运转。
供给平稳运转，留心云南二次减产，及复产节奏。需求端光伏板块稍好，地产尚可，对下一年板带需求看好。接近年关，下流放假企业渐渐的变多，型材企业放假时刻稍早，铝板带箔企业放假时刻较型材企业略晚。海外方面，需求见底信号，欧日美升水企稳，并小幅上涨。电解铝周度累库3.5万吨，铝棒周度累库3.05万吨。短期低库存季节性累库，留心进口扰动，需求尚可，可逢低持有，下一年旺季表里反套可留心，留心季节性累库是否超预期。
进口方面，期内30Kt澳粉成交于FOB366美元/吨，此笔成交较中旬时期新签价格下降7美元/吨，折合人民币价格约3236元/吨。国内氧化铝企业多会集产能交给长单，资源安稳供给之下叠加接近年关，商场交投有所转弱。但市道现货仍较紧缺，下流刚需仍对氧化铝价格构成较强支撑，估计短期氧化铝价格仍将保持稳中小涨态势。
矿端国产加工费本周继续小幅下调，锌锭方面，短期国内产值高位保持，12月进口环比小幅下滑，总供给仍偏高。库存方面，本周国内小幅累库，海外小幅去库。微观方面，FOMC会议联储镇压三月降息预期，美国1月非农数据超预期，显现美国工作商场保持健康，3月降息预期进一步下调。实际层面估计供给高位保持，需求季节性走弱，累库压力呈现，根本面保持震动偏空思路对待,微观层面继续重视国内商场决心改变。
供给端产值高位保持，进口窗口保持封闭状况。需求端，电积连累，升水弱势难改，金川升水较为坚硬，根本面全体保持偏弱判别，但印尼推举、海外镍企减产等对供给端搅扰增多，短期主张张望，月差偏弱保持，暂时张望。
供给层面看，钢厂2月产值季节性检修添加。12月进口大增，出口保持。需求层面，短期贸易商连续放假，本周社库季节性累库。本钱方面，镍铁企稳，铬铁保持。商场逐渐进入假日放假状况，贸易商降价出货志愿不强。根本面看估计新年累库量偏高，短期微观层面商场心情较失望，价格继续跌落，主张暂时张望；月差方面，主张暂时张望。