1、盘面情况：沪镍NI2312合约收盘价上涨950元至141780元/吨，指数持仓减少390手，上期所仓单减少6吨至7155吨，LME库存减少1734吨至43050吨；

  2、现货情况：镍价单边上涨400-1000元/吨，金川镍升水上调300至3400元/吨，俄镍升水持平于-100元/吨，电积镍升水下调300至-1000元/吨，硫酸镍均价下调300至31800元/吨；

  2、10月30日，嘉能可发布2023年第三季度生产报告，镍产量3.96万金属吨（含第三方原料供应），环比下降0.75%，同比增长24.14%。这中间还包括镍板2.39万吨、镍豆0.86万吨、镍铁0.71万金属吨。另外，下调了2023年度自有镍指导产量1万金属吨，至9.8-10.6万镍金属吨（前三季度自有镍产量6.84万金属吨）。下调原因是去年Raglan矿区长期罢工导致恢复期的延长、年内Sudbury冶炼厂的停产检修、以及Koniambo项目全年排产下降等。

  1、单边:宏观方面，美元指数冲高回落，外盘商品有反弹迹象。然而镍价表现相对偏弱，即使LME库存减少1700多吨，伦镍依然在近期新低附近徘徊。国产电积镍对俄镍替代效应明显，现货贴水1000，而金川和俄镍相对抗跌。硫酸镍价格受三元需求减少拖累，折镍价已经不足14万，随着原料MHP的不断累积，镍价成本支撑下移，建议保持空头思路。

  2、近低远高的结构无法反映明年供需过剩的预期，可考虑择机买2403合约卖2406合约做正向套利。

  1、盘面情况：不锈钢部分空头获利了结出现小幅反弹，SS2312合约上涨70元收于14530元/吨，指数持仓减少754手，上期所仓单减少1869吨至68735吨；

  2、现货市场：换月后现货价格受盘面拖累依然偏弱。冷轧报14400-14600元/吨，热轧14050-14300元/吨，冷热轧普遍下调50-100元/吨。

  1、钢联讯，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存105.25万吨，周环比下降2.19%。其中冷轧不锈钢仓库存储的总量58.34万吨，周环比下降2.19%，热轧不锈钢仓库存储的总量46.92万吨，周环比下降2.18%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存小幅降库，主要以200系、300系资源降量为主。本周市场到货节奏放缓，由于月底多有提货结算，前置资源降量较为显著，叠加钢厂减产消息刺激下，终端刚需采购稍有增加，因此全国不锈钢社会库存呈现小幅降库。

  2、11月2日，据Mysteel调研，华北某不锈钢钢厂因市场情况不佳，价格快速下跌，成本倒挂，于近日进行热连轧检修，炼钢、热酸及冷轧线同步减产，计划检修时间10天，预计影响11月粗钢产量10万吨左右，以300系为主。

  1、单边：宏观方面，市场信心依然不稳，投资意愿不足，生产活力有限。产业方面，不锈钢终端反馈需求表现平平，海外反倾销也影响外需，印尼不锈钢回流国内增加。供应端钢厂亏损导致大规模减产，不断有新消息传出。不锈钢社会库存环比减少约2万吨，但市场信心依然低迷。原料价格承压，近期镍铁的价格询价偏低，铬矿铬铁也在下滑。现货市场被盘面拖累表现偏弱。短期供需双弱，资金打压顺势下跌，建议暂时保持空头思路。

  1、期货：昨日伦铜上涨，收于8179.5美元/吨，涨幅0.88%。沪铜主力收于67480元/吨，涨70元/吨，涨幅0.1%，沪铜指数增仓530手至38.7万手。

  2、现货：进入11月以后，由于铜价上涨等原因下游订单开始回落，现货市场交投清淡，多以下游刚需采购为主，加上进口铜补充流入，现货升水快速回落至升水170-250元/吨。昨日LME铜仓库存储下降3575吨，全部是韩国仓库出库，铜将发往中国。

  1、美国上周初请失业金人数略有增加，因劳动力市场继续显示出明显放缓的迹象。虽然劳工部发布的周度请领失业金报告也显示续请失业金人数升至六个月来最高。

  单边：昨日市场仍然在消化美联储加息结束预期，美股上涨，美元指数下跌。铜现货端来看，铜价反弹至67000以上下游新订单开始走弱，废铜供应情况转好，加上进口铜陆续到货，现货升水开始下滑。供应端南国二期和中条山有色相继投产，11月以后大冶有色复产、白银有色投产，供应端会越发宽松，预计铜价反弹高度有限，关注外盘8200以上，沪铜68000-68500区间的压力。(以上观点仅供参考，不作为入市依据

  1、盘面情况：减产情绪消退，锌价回落，伦敦锌跌17美元至2480美元/吨；沪锌指数减仓5747手至17.2万手，主力2312合约跌130元至21335元/吨，表现强势；

  2、现货情况：价格持续上涨后，现货市场瞬间冷清，接货氛围较差，升水回落明显，上海对2312合约报120元/吨，较昨日小幅走弱20元；

  1、钢联数据，11月2日统计的6地锌锭库存7.21万吨，较本周一减少0.18万吨，较上周四增加0.07万吨。

  3、据外电11月1日消息，一项调查显示，28位分析师的预测中值显示，2024年LME现货锌价格平均预计为每吨2,506美元，预计2023年锌平均价格为2,637美元/吨。今年全球锌市场将出现14.8万吨的过剩，2024年将出现23.8万吨的过剩(文华财经)

  1、单边：矿山减产带来的积极情绪逐渐回落，虽然近期的减产意味着成本抬升后下方支撑较强，但是远期过剩的担忧以及现货市场的疲软拖累当前锌价表现，预计锌价仍维持区间震荡。

  3、期权：整体震荡的观点保持不变，10月30日卖出zn2312-c-21800和zn2312-p-20600，分别收入权利金106、119元，合计225继续持有（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

  1、期货市场：氧化铝小幅企稳反弹，现货市场偏紧和矿石尚未改善的情况下，价格暂时阶段性企稳，AO2401合约涨8元至3037元/吨；

  2、现货市场：在周初短暂的几笔小单子成交之后，市场再度陷入冷清，非紧张不采购，需求减少后观望情绪浓郁，现货市场北方刚需成交价目前在3000~3040元/吨，南方稍高；

  1、2023年11月，河南地区氧化铝企业液碱长单采购价下调600元/吨，32%液碱送到三门峡价格执行2980-3010元/吨不等（折百）广西地区氧化铝企业液碱长单采购价下调690元/吨，50%碱送到平果价格执行3300元/吨左右（折百），山东主力氧化铝企业根据目前氯碱市场真实的情况，经研究决定自2023年11月3日00:00起调整32%的离子膜液碱收货价格，在750元/吨的基础上下调20元/吨；即两票制出厂执行730元/吨（第六次）；

  2、据阿拉丁（ALD）调研了解，近期南方氧化铝企业检修增多。广西地区近期将有2家氧化铝厂进行焙烧检修，检修时长6-10天，焙烧产量损失3万吨以上。贵州地区1家氧化铝企业因溶出装置故障将检修10天左右，焙烧产量预计影响2万吨左右；1家氧化铝企业计划11月10日-16日进行焙烧系统检修；但是山西某厂于10月底复产100万吨的某条生产线；

  1、单边：云南电解铝减产后氧化铝需求回落，氧化铝现货市场观望情绪抬升，但是短期西南地区检修增多，当下偏紧的现货市场带来较强的支撑，远期成本持续下滑，动力煤价格接力烧碱价格回落，远期预期走弱，背靠3050~3100元/吨压力位继续逢高沽空；

  2、套利：AO2312-2302正套头寸，30日入场价差25，继续持有；

  1、期货市场：减产没有到达预期，铝价小幅回落，昨夜LME铝跌3.5美元至2234.5美元，沪铝减仓回落，指数略减仓811手，主力2312合约跌115元至19115元/吨，市场情绪走弱；

  2、现货市场：现货市场维整体好转，基差维持较低，期现套利在投机需求的支撑下，情绪好转，无锡对SMM平水~+20，佛山对南储报0~+20，现货表现尚可；

  1、电解铝减产没有到达预期，据MS报道，云南地区减产或将按照80~90万吨左右执行，不及此前115万吨的减产预期，而新疆地区某铝厂的电厂事故影响也因并网的优势，在网电迅速补上后影响降至低位，仅涉及十几台电解槽的检修，影响产能约2万余吨；

  2、周四铝锭社会库存整体变动不大，小幅去库0.1万吨至61.1万吨，铝棒去库0.45万吨至11.9万吨；

  1、单边：受减产没有到达预期的影响铝价小幅回落，目前现货市场维持宽松，拖累铝价表现，而终端目前光伏及家电消费走弱明显，消费整体表现不佳，昨夜主力合约收于5日线下方，短期或将继续向下调整，可尝试轻仓试空，背靠5日线元/吨（对当月），12-02合约月差建仓点位95；

  1、盘面情况：隔夜LME锡报收23910美元/吨，跌幅0.38%。沪锡主力合约夜盘报收204800元/吨，较前一交易日下跌760元/吨；

  2、现货情况：上海现货锡锭报价206750元/吨，较上一交易日涨1250元/吨；海外LME最新库存水平为7345吨，较上一交易日上升100吨。LME0-3M贴水至268.01美元/吨，较前一交易日贴水缩小37.99美元/吨，依然反映海外锡锭需求疲软。

  1.近期市场有传言缅甸佤邦抛售部分锡矿，但经了解缅甸佤邦并未有抛储情况，真实的情况为此前8月缅甸佤邦锡矿山停采而拖欠某矿贸商约1000金属吨锡矿未能交付。目前缅甸佤邦当地锡矿山依然处于整改状态，短期内无法放开矿硐的开采作业，了解下来预估当地矿山在春节前重启的可能较小，叠加矿山重启需要1-2个月的事先准备上班时间，实际停采时长或将更久，但具体整改情况依然需以当地

  发布2023年大宗商品市场展望报告，其中提到虽然缅甸关闭部分锡矿影响供应，但由于供应过剩和需求疲弱，锡价将在2023年全年下跌。到2024年，预计价格将进一步下跌4%，这助推了市场看空情绪。【交易策略】

  年底之前国内多数冶炼企业的生产受锡矿供应的影响比较小，但依然呈现国内锡矿供应逐渐偏紧的趋势。而市场中的进口锡锭依然较多，部分贸易企业已经锁到11月份的进口订单，将补充国内锡市供应。当前海外需求羸弱超预期，同时国内社会库存再度累库。锡价破位下跌后或打开下行空间，上方压力关注前震荡区间下沿21万元的整数关口附近，后续等待佤邦复产等相关政策。

  1、盘面情况：隔夜LME铅报收2128美元/吨，涨幅0.88%。沪铅主力合约夜盘报收16535元/吨，较前一交易日上涨180元/吨；

  2、现货情况：上海市场1#电解铅均价16375元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。LME铅库存累库1300吨录得129650吨。LME0-3M贴水至8.0美元/吨，较前一交易日贴水缩小0.76美元/吨。昨日上期所铅库存去库9724吨录得55612吨。

  经销商库存在32天左右，铅蓄电池生产企业库存在21天左右。市场流通货源较多，下游企业拿货积极性不高，终端消费传导不畅。2.据SMM调研统计，2023年再生铅新增与复产产能总计约163万吨，其中实际落地产能已超125万吨。而在未来的2024年，再生铅新增产能仍有近190万吨，总产能将超过1000万吨。

  铅精矿处于冬储时段，其加工费再度下调。虽部分原生铅与再生铅炼厂处于检修状态，但铅锭库存仍是转增，意味着国内铅锭消费欠佳，铅现货普遍处于贴水交易状态，拖累铅价走势。国内电瓶车铅酸蓄

  市场消费需求略有下滑，精铅供应稍显过剩。但是昨日单日交易所库存去库9724吨，挤仓预期下价格会出现反弹，资金博弈影响或超过基本面，后续仍需关注持仓动向及下游蓄电池开工情况。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

  市场：昨日市场交投情绪相对清淡，市场在等待今晚非农就业数据出炉。伦敦金窄幅波动，在尾盘收平，报1984.9美元。伦敦银收于22.7，跌幅1.44%。在外盘行情的驱动下，夜盘沪金主力合约小幅震荡，收于478.38元/克，微跌0.01%，沪银主力合约收于5805元/千克，小涨0.19%。2、美元指数：由于市场对鲍威尔发言的解读偏鸽，市场对美联储未来加息的押注降低，美元指数收于106.124，跌幅0.7%。

  3、美债：10年美债收益率同样走弱，再幅1.93%，收于4.67，为半个多月以来的低点。原因一方面在于市场对美联储未来加息的押注降低，另一方面在于美国财政部表示将放缓2023年11月至2024年1月期间增加较长期购债标售的步伐。

  4、人民币汇率：由于美元指数走低，人民币汇率压力稍减，小涨0.05%，收于7.3135；中间价下调19bps至7.1797，为半个月多来的新低。

  1、美国宏观数据：美国至10月28日当周初请失业金人数录得21.7万人，高于21万人的市场预期，为9月9日当周以来新高。美国9月工厂订单月率2.8%，预期2.4%，前值1.20%。

  决议：英国央行将利率维持在5.25%不变，符合市场预期；政策在大多数情况下要长期保持紧缩。假如慢慢的出现高通胀更持久的迹象，要进一步上调利率。3、CME美联储加息预测：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为80.2%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为19.8%(较昨日小降2%)。

  因避险情绪而受到支撑，暂时抵消了强劲的的和高利率带来的压力，另外，由于市场押注美联储已完成加息，贵金属上方的压力有所减小，但必须要格外注意美联储或将在长时间内维持高利率，美元和美债收益率整体仍处于高位，如果巴以冲突后续能够有所缓和，贵金属的溢价或将回落。伦敦金横向盘整，整体偏强，如能站稳10日均线关口，但若受阻回调，下方支撑位依次看向1976和1945；伦敦银均线日均线的压制，如果无法突破，下方看向22.4。沪金在历史高位附近盘整，当前位置风险较大，以观望为主；沪银呈震荡走势，当前受5日和10日均线的压制，如果突破则进一步看向5870，如果回调，下方支撑依次在5760、5726附近。

  1、盘面情况：碳酸锂震荡整理，LC2401合约下跌1600元至152400元/吨，指数持仓增加3497手；

  2、现货情况：SMM报价，电碳均价小幅下调1000元至16.3万元/吨，工碳均价小幅下调1000元至15.4万元/吨。现

  在泰国的合资公司SAIC Motor-CP与名爵销售公司MG Sales（Thailand）宣布，其在东盟的首家电池生产工厂正式开业。该工厂预计年产量将达到5万块CTP电池，预计将于2024年正式投产。2、泰国投资委员会秘书长表示，为了平衡预算，泰国已经批准了一项针对电动汽车行业的全新补贴计划，该计划将从明年开始实施，到2027年结束。该计划将为每辆电动汽车提供最高可达10万泰铢（合2,764美元）的补贴，并且已经被泰国电动汽车政策委员会批准，还将包括降低进口关税和消费税，以维持泰国作为东南亚地区最大的汽车中心的强劲的电动汽车销售势头。

  1、单边：现货市场供需双方僵持，成交清淡，价格不断下滑。需求端下游利润收窄，订单减少，保持库存高周转策略，降低库存减计的影响。供应端矿价持续下跌使得冶炼厂利润出现回升，周度产量略有增加。上市公司三季报显示目前矿山按计划投产，矿价承压下行。需求未见改善的前提下，价格难有向上的驱动，建议逢高布局空单。