观点梳理：今日沪铜主力合约低开走高，收于68220元/吨，收跌0.09%。市场仍在消化最近公布的美国数据，隔夜美元指数略有回落，不过日内期市氛围偏空，集运指数大幅下挫，有色金属走势也受到某些特定的程度拖累。产业端，海外铜矿供应仍有扰动，铜矿加工费持续走低，矿端扰动对铜价产生支撑。12月SMM中国电解铜产量为99.94万吨，环比增加3.86%，SMM认为，进入1月，虽然前期新点火的几家冶炼厂开始释放产量，但因统计周期问题1月统计的天数较少，令统计产量下降；叠加西南某冶炼厂因搬迁导致产量下降，使得1月统计产量较12月显而易见地下降。当前国内铜社会库存低位波动，难有明显累积，仍为期价提供支撑。初级加工品开工有所回落，现货即将进入累库阶段。库存方面，LME库存高位回落， 国内库存回升，但现实国内仍历史性低位。铜消费虽环比走弱，但韧性仍较强，铜价跌至低位68000将提振消费，铜价下方存支撑。

  观点梳理：今日沪铝主力合约低开走低，收于18970元/吨，收跌0.84%。原料端，氧化铝现货价格持续上涨，北方地区最高成交价格达到3500元/吨，国内铝土矿供应紧张问题依旧，但高利润刺激下氧化铝企业积极寻矿生产，几内亚油库爆炸事件引发市场担忧，但从目前几内亚港口发运量及国内进口铝土矿库存情况看，最近三个月不可能影响到国内氧化铝生产，综合评价若国内铝土矿开采情况不进一步恶化的话，氧化铝供应紧缺的情况将会修复。元旦假期后国内铝锭社库出现非常明显累积，主要受环保管控较影响，部分地区下游补库需求受抑制，周中铝锭社库再次小幅回落，目前库存仍处于相比来说较低水平。据Mysteel统计显示，截止1月4日，中国主要市场电解铝库存为44.3万吨，较本周二库存减少0.3万吨，较上周四库存增加3.4万吨。消费端，消费季节性淡季开始显现，下游加工公司开工率周度环比回落，铝锭铝棒库存出现累计。当前电解铝市场自身矛盾不突出，产量稳定，消费季节性趋降，使得显性库存累库，不过总体库存仍处于低位。集运指数大幅下挫，期市氛围偏空，周边金属走弱形成拖累。

  观点梳理：今日沪铅主力合约小幅走高，收于16185元/吨，收涨0.28%。废电瓶价格也偏强运行，成本端支撑仍强，Mysteel认为，对于废电瓶方面，废电瓶价格稳中有涨，安徽、江西部分企业周末上调废电瓶价格；回收端反馈当前货量较上周有减少，并且对未来一周废电瓶价格多持看涨态度，预计短期废电瓶价格偏强运行。元旦前期湖北地区雾霾限产，部分再生铅炼厂表示处于半停产状态；据SMM调研，目前湖北地区再生铅炼厂已经回到正常状态生产，影响产量约300吨/天。且最近安徽再生铅炼厂限产解除，但云南、湖南等地区原生铅炼厂进入检修，铅锭供应紧张暂未明显缓解。安徽再生铅限产解除，供应边际恢复，广东、江西、云南、湖南等地原生铅炼厂陆续检修，总体供应压力不大。上周下游铅蓄电池企业开工有明显回落，近期汽车蓄电池市场消费相对较好，而电瓶车蓄电池市场终端消费持续走弱，消费端有韧性但缺增量，对价格支撑暂有限。库存方面，截止上周五SMM国内铅锭社会库存继续小幅回落至6.70万吨。整体上，废电瓶价格回升，成本支撑再度增强，但再生铅复产或造成铅价上方很多压力，谨慎看多。

  观点梳理：1月9日豆油主力合约Y2405震荡上涨，期价收于7420元/吨，上涨0.35%。USDA月报前瞻：预计美豆产量预期将上调，美国2023/24年度大豆产量预估为41.34亿蒲，预估区间40.74-42.7亿蒲，USDA 12月预估为41.29亿蒲。预计全球2023/24年度大豆期末库存为1.1158亿吨，预估区间介于1.072-1.14亿吨，USDA此前在12月预估为1.1421亿吨。美国农业部出口销售周报显示，截至12月28日当周，美国大豆净销量约20万吨，创下年度新低，一周前98万吨。咨询机构Datagro公司预计2023/24年度南美大豆产量达到2.223亿吨，虽然低于上次预估的2.313亿吨，但仍比2022/23年度的1.941亿吨高出15%，比2020/21年度的历史峰值1.985亿吨高出12%，部分原因主要在于种植培养面积增长。国内方面，据数据，截至2024年1月8日，全国进口大豆港口库存为740.53万吨，1月2日为730.57万吨，环比增加9.96万吨。巴西主产区两周天气降雨良好，市场主要交易逻辑回归南美大豆丰产，国内豆油、豆粕库存高位，短期豆油以震荡偏弱走势看待。

  观点梳理：1月9日棕榈油主力合约P2405震荡上涨，收盘收于7054元/吨，涨幅0.35%。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚12月1-31日棕榈油产量预估减少12.36%，其中马来半岛减少11.92%，马来东部减少13.07%，沙巴减少14.15%，沙捞越减少9.68%。据路透调查显示，预计马来西亚2023年12月棕榈油库存为237万吨，较11月减少2.28%；预计马来西亚2023年12月棕榈油产量为160万吨，较11月减少10.31%；预计马来西亚2023年12月棕榈油出口量为134万吨，较11月减少4.39%。据彭博调查显示，预计马来西亚2023年12月棕榈油库存为237万吨，较11月减少2.1%，较去年11月增加8%；预计马来西亚2023年12月棕榈油产量为161万吨，较11月减少10%，为2023年1月以来最大单月跌幅；预计马来西亚2023年12月棕榈油出口量为133万吨，较11月减少5%。马棕有一定去库存预期，产地降库幅度或偏慢，叠加南美降水增加有利于缓解前期旱情，短期棕榈油价格震荡偏弱看待。

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