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中泰期货：2月8日铝早评
来源： 江南app官方网站 时间： 2024-02-16 10:53:08
7日隔夜沪铝主力2403收盘报18845跌95，LME三月铝收盘报2221.5跌7.5，现货方面，7日SMM华东现货铝锭报18920涨150平水相等。持货商继续挺价缓出，无锡商场报价均价至升水10，佛山商场挺价惜售，现货成交均价至升水20.
供给方面，电解铝产能运转平稳，截止至2月4日，中泰期货调研计算国内电解铝运转产能在4220.35万吨，较上星期同期相等；云南电解铝企业表明有望3月份发动复产，相关企业已预备质料备货。
库存方面，铝锭铝棒大幅累库，铝棒累库速度快，铝锭累库缓慢。5日SMM铝锭库存报47.5万吨，较上星期四添加0.3万吨；同期钢联铝棒库存18.5万吨，较上星期四添加3.55万吨。
进出口方面，12月出口有所改善。海关总署最新多个方面数据显现，2023年12月，我国出口未锻轧铝及铝材49.04万吨，同比添加4%，环比微增；1-12月累计出口567.52万吨，同比下降13.9%。12月我国进口未锻轧铝及铝材32.34万吨，同比添加25.2%，环比下降约2万吨；1-12月累计进口305.98万吨，同比添加28.0%。其间，12月进口原铝17.6万吨，环比上月下降1.8万吨，1-12月累计进口154.2万吨，同比添加约106万吨。
本钱方面：本钱涨幅有限，电解铝赢利高企。据SMM得悉，山东某铝厂2024年2月预焙阳极收购基准价环比1月相等，履行现货价3878元/吨，承兑价格为3910元/吨。
铝逻辑及战略主张：微观商场心情偏弱，基本面接近假日，下流需求削减，节后累库预期不多，持货商挺价，中期供给缺少，价格底部支撑较强，节前超跌可适当逢低做多。
氧化铝方面，7日氧化铝主力2403合约收盘报3156涨13，山西三网均价报3395相等，现货商场成交阻滞，缺少指引，仓单到期压力，流动性差镇压期现价格。
本钱端，依据阿拉丁数据，12月全国氧化铝加权均匀彻底本钱为2663元/吨，环比添加21元/吨，近期赢利情况有所改善。
供需方面，电解铝开工进入平稳阶段，需求全体平稳，节前备货完毕；供给方面，山西铝土矿工业康复，部分氧化铝厂出产康复，据钢联调研，累计康复产能约110万吨，全体供给仍旧偏紧。
库存方面，7日上期所氧化铝库房仓单9.52万吨削减1.78万吨，厂库仓单1200吨相等。
氧化铝逻辑及战略主张：基本面供给严重预期继续平缓，短期仓单到期，期转现压力较大，新年前后现货成交支撑削弱，估计价格震动回落，不过氧化铝开工全体偏低，矿石供给仍旧偏紧，基本面仍有交强支撑，考虑到氧化铝期货流动性较差，可适当超跌做多。