2021年8月盯梢电解铝工业深度整理：天山铝业VS我国宏桥VS神火云铝_江南app官方网站

对工业金属范畴，之前咱们研讨了铜，这次来研讨铝。而且，咱们将研讨要点环节，锁定在铝工业链（铝土矿-氧化铝-电解铝-铝材）中的电解铝环节。

电解铝，是个高耗电职业，每吨电解铝需求耗费1.4万吨电，电力本钱占总本钱份额为35%-40%。

电解铝仍是个高碳排放职业，电解铝根本都依靠煤电发电（煤电占比88%），而煤炭又是碳排放大户，因而，电解铝的碳排放量高达4.13亿吨，占我国碳排放总量的3%。

所以，在2017年供应侧变革中，电解铝的产能天花板被限定为4500万吨，根据2020年已有产能4380万吨，未来供应增加非常有限。加之，电解铝产能所在地（如内蒙、云南等）会有限电办法，然后导致供应呈现动摇。

限电+产能扩张受限+卫生事件影响，三重压力之下，催化职业呈现变化：到2021年8月，铝价不断上涨，沪铝价格触及20305元/吨，再创十年来新高，带动电解铝赢利空间不断开释。

那么未来，铝周期怎么演绎？电解铝职业什么样的公司更存在竞争力？是咱们本篇中心评论的内容。

神火股份，2021年中报，完成经营收入155.11亿元，同比增加85.74%，归母净赢利14.63亿元，同比增加606.21%。

云铝股份，2021年一季度，完成经营收入101.1亿元，同比增加68.69%，归母净赢利6.82亿元，同比增加276.86%。

我国宏桥，2021年Q1，完成经营收入251.93亿元，同比增加30%，归母净赢利36.65亿元，同比增加224.91%。

天山铝业，2021年中报，完成经营收入146.51亿元，同比增加23.83%，归母净赢利19.83亿元，同比增加203.48%。

神火股份、云铝股份在2021年坚持收入和赢利的快速地增加，四家公司在2022年均有所放缓。