百川盈孚统计，2023年12月中国氧化铝行业含税完全成本平均值为2733.22元/吨，较2023年11月的2685.91元/吨上涨47.31元/吨，环比上涨1.76%，同比下跌1.33%。矿石方面，受前期矿山重大安全事故后续影响，山西地区矿山开工持续维持低位，现货供应局面愈发严峻，当地氧化铝企业厂内矿石库存接连消耗，企业为保证生产，在月初价格基础上再度小幅上调矿石采购价格，中国国产铝矾土供应紧张局面仍无缓解，且仍有加剧趋势，结合天气等因素影响，支撑国产矿价格重心上行；进口矿石方面，12月海外虽有突发事件发生，但对于矿石供应暂无明显影响，价格持续高位震荡运行；液碱方面，12月中国液碱市场下游接货情绪一般，价格多呈现下行走势，因此12月均价对比11月仍有下跌；动力煤方面，由于下游需求改善不大，市场无明显提振，交投氛围冷清，港口成交情况并不理想，市场各方继续僵持，因此12月港口市场行情报价震荡运行，整体均价较11月小幅下跌。综合看来，12月氧化铝企业成本主要受矿石价格持续上涨影响，中国氧化铝行业成本重心上移。

  百川盈孚统计，2023年12月中国电解铝行业综合使用电价平均值为0.4368元/千瓦时，较2023年11月0.4375元/千瓦时下跌0.0007元/千瓦时，环比下跌0.16%，同比下跌5.2%，全年平均电价0.4427元/千瓦时。火电方面，火电电价对煤价有一定延迟效应，下游需求回升不足，11月国内动力煤市场行情报价弱势下行，带动12月火电价格下降。水电方面，枯水期后，水电电价明显上涨。综合来说，12月电价较11月小幅下跌。预计1月枯水期影响，水电电价持续上涨，但受12月煤价下跌影响，火电电价或有小幅下行，综合来说，预计1月电解铝行业综合使用电价基本维稳，变化不大。2023年中国电解铝行业加权平均电价0.4427元/千瓦时，较2022年0.4478元/千瓦时下跌0.0051元/千瓦时，跌幅1.14%。

  百川盈孚统计，2023年12月中国电解铝行业含税完全成本平均值为16195.10元/吨，较2023年11月16244.82元/吨下跌49.7元/吨，环比下跌0.31%，同比下跌9.1%。氧化铝方面，受矿石供应偏紧影响以及北方环保有关政策限制，氧化铝企业供应减少，带动氧化铝价格持续上涨，12月中国国产氧化铝市场月均价格为2999.76元/吨，对比11月2993.68元/吨上涨6.08元/吨。预焙阳极方面，山东某铝厂2023年12月预焙阳极采购基准价相比11月价格下降100元/吨，执行现货价4028元/吨。电价方面，火电电价下跌，水电电价上涨，12月中国电解铝行业综合使用电价小幅下跌。综合看来，电解铝企业理论成本较上月小幅减少。电解铝价格这一块，市场流通货源较为充足，下游需求整体表现一般，经济数据没有到达预期，本月现货铝价较上月整体下跌，12月现货铝均价18843元/吨，较上月18967元/吨下跌124元/吨，跌幅0.65%。总的来看，电解铝行业盈利幅度稍有小幅收窄，但依旧保持大幅盈利状态。